Генри Доу не оставил после себя фундаментального экономического труда. Его теоретическое наследие ограничивается статьями, которые он оперативно публиковал в Wall Streat Journal, сразу же после его смерти, американские издатели, понимая важность исследований Доу для финансовых рынков Америки издали его работы в виде сборника статей.
В этих статьях изложена экономическая теория, получившая название «теории Доу», составившая основу современного технического анализа. Обратимся к её основным положениям.
Шесть принципов Доу
Теория Доу включает строится на шести основных принципах, выведенных им на основании изучения финансовых рынков.
- Первый принцип можно сформулировать так : «Средние цены отражают всё». Если вы читали предыдущие статьи на нашем портале, то данный принцип покажется Вам знакомым. Ведь это один из основополагающих принципов технического анализа, который мы уже приводили выше. Именно Доу первым заметил, что на цену влияет множество факторов, цена сама по себе является результатом, на который и надо ориентироваться при анализе, поэтому Доу использовал при расчетах именно цену закрытия торгов.
- Второй принцип — рынок изменяется трендами. Он трендах мы уже писали выше. Иначе тренды можно назвать тенденциями. Анализируя графики, Доу заметил, что восходящие и нисходящие тренды выглядят противоположным образом, одни выражаются на графике в виде высоких вершин и впадин, вторые наоборот. Именно эти наблюдения и легли в основу данного принципа. При этом Доу отмечал два вида трендов, которые разделил по продолжительности. Основные тренды длятся не менее года, в то время как существуют ещё и промежуточные, срок существования которых короче — в среднем до 3 месяцев.
- Следующий принцип можно назвать принципом «трех фаз», суть его в том, что основные тренды делятся на три фазы: фаза консолидации, фаза повышенного тренда, и вторая фаза консолидации. Для лучшего понимания опишем, что происходит на рынке на каждой из этих фаз и как ведут себя участники рынка, следящие за трендом. Во время первой фазы консолидации происходит скупка акций наиболее шустрыми участниками рынка — инвесторами. Они предвкушают повышение цены и соответственно получение прибыли. На второй фазе — повышение тренда происходящие изменения становятся более заметно и в игру вступают новые участники, при этом движение цены зигзагообразно, третий период завершается понижательным трендом, на этом периоде на основании полученной информации инвесторы также проявляют активность — продать акции до начала понижательного тренда.
- Принцип подтверждения индексов друг другом. Тренд рынка согласно разработкам Доу заметен тогда, когда оба введенных им индекса (промышленный и железнодорожный) движутся в одном направлении.
- Принцип подтверждения тренда объемом. Общую активность на рынке, то есть, сколько акций продается и сколько покупается, называют объемом (объем торговли акциями). По мнению Доу сигналы рынка должны подтверждаться активностью, то есть объемом.
- Принцип действующего тренда — шестой и один из самых основных принципов анализа рынков. Существует понятие «разворот тренда», то есть его изменение. Именно до момента разворота, согласно Доу, тренд считается действующим. Самое сложное здесь — определить момент разворота тренда. Допустим, вы заметили, что цена снижается. Но это снижение может быть как коррекцией, так и началом понижательного тренда и очень важно верно определить этот момент, для исключения ошибок и сведения их к минимуму современный технический анализ использует специальные показатели, такие как скользящие средние, линии тренда, уровни поддержки и сопротивления. О том, что это такое и как ими пользоваться будет подробно рассказано в следующих статьях.
Правильное использование теории Доу
В основе метода анализа, предложенного Доу его теорией, лежит следование трендам. Однако экономист предложил нам лишь базу для отслеживания общих тенденций, на основании которых предсказание времени, выгодного для покупки и продажи акций, задача достаточно сложная, автор теории не ставил перед собой такой задачи, заложив лишь общетеоретические основы, на которые стоит опираться. При этом эффективность теории Доу при умелом её использовании впечатляет — попадание 40 из 45.
Начиная с 80-х годов сами индексы, разработанные Доу и призванные быть показателем трендов, стали объектом торгов.
Что же касается теории Доу, то, как вы уже поняли, она по своей сути фундаментальна и потому является основой для многих методов технического анализа, несмотря на свои ограничения.